股灾是什么？什么时候出现？

股灾是指股市内在矛盾积累到一定阶段时，由于受某个偶然因素影响，突然爆发的股价暴跌，从而影响社会经济动荡，并造成巨大损失的异常经济现象。

• 股灾与一般的股票波动不一样，有别于一般的股市风险；

• 属于系统性风险，与金融，包括经济危机等有关原因造成。

➢ 第一股灾：1973年香港股灾

• 背景介绍： “置地饮牛奶事件”成为市场的焦点。证券公司日日人山人海，人人都在炒股，都在做‘鱼翅捞饭’、‘白兰地漱口’的日子，都期望通过股市发财，把市盈率、资产价值抛在脑后，最终造成股市大泡沫。

• 事件经过：

1、1973年3月9日星期五恒生指数因市场过度炒作而飙升至1774.96点的历史高位，单日 成交量达6.19亿元。

2、3月12日星期一，股市便因发了3张合和实业的假股票而逐步滑落，引起一浪接一浪的 抛售潮。

3、3月14日，港股交投大减，整体局势悲惨。一方面银根收紧，其次是发现了假股票， 导致持股股民诚惶诚恐，开始疯狂抛售。总成交量下滑至4.03亿元，恒生指数报收 1604.25点。

4、4月10日，4间交易所和银行负责人约见财政司夏鼎基，商讨稳定股市的措施。政府坚 持“不会干预自由市场运作”，但对银行和交易所推出的自发式的措施给予支持。措 施：1. 押后新股，减少股票供应； 2. 抑压抛空炒作；3.部分大型银行同意放宽股票按 借贷款，放松市场银根；4.解除外汇管制。

5、进入8月份，股市仍在不断滑落。其一是立法局通过收紧（银根）开设交易所法案； 其二是陆续发现假股票；其三是银行提高利息。从1973年3月12号跌势开始到9月的 中旬，香港股市已跌了1200点，到年底，恒生指数仅剩下400.21点，跌将近70%。

6、1974年12月10日，恒生指数下跌至150.11点，跌幅达91.54%，是历史上跌幅最大的 一次股灾。

➢ 第二股灾：1929年美国股灾

由于市场过热，市场运行和实际运行不匹配，导致出现经济泡沫。其次程式交易和投资组 合保险策略的技术操作和市场信息脆弱等因素，最终诱发导致股票市场的崩盘。从 380.33降至42.84，跌幅为89.05%。

➢ 第三股灾：1989年日本股灾

日本银行介入资本市场太深，积累大量外资进入日本，房市、股市连续上涨，随后出现大 泡沫。在1989年创下了38,916点的历史的高位。

➢ 第四股灾：1993年中国股市

宏观经济增速趋缓，之后通胀又空前高企，1993年中国开始金融整顿，银根收紧，导致 证券市场资金大面积退潮。跌幅79.1%，最高位1558.95，最低位325.89。

➢ 第五股灾：2000年美国网络经济泡沫

支持美国经济繁荣的网络科技概念，在2000年随着科网股泡沫破灭而结束，投资纳斯达 克高增长，高PE企业的诱因减退，令国际资金流出美国。从5048.62点跌至1114.11点， 跌幅为77.93%。

➢ 第六股灾：2008年越南股市崩盘

2008年的金融危机，使越南高达25.2%的通货膨胀，持续扩大的贸易逆差和财政赤字， 以及过多的外债规模，使国家的货币体系存在巨大的风险。从1170.67跌至367.46，跌幅 为68.6%。

➢ 第七股灾：2000年台湾股灾

电子行业爆发，股市在经济过热后出现崩溃。上市公司数目少，但开户太多。散户太多， 大部分盲目投资，造成“追高杀低”局面。跌幅为65.75%。

➢ 第八股灾：2007年-2008年中国股灾

屡创新高的PPI、CPI数据已经让市场越来越感受到经济增长减速和持续通胀的压力，由此 引发的业绩增速下滑，预期也在不断增强。此次达到了中国到现在为止的最高点6124.04 点。跌幅61.3%。

➢ 第九股灾：1997年亚洲金融危机香港股市

索罗斯狙击香港，经济增速放缓，GDP同比增幅2.5%。1998年经济出现负增长，通胀逐 渐温和。此次造成东南亚危机，泰铢贬值，造成了香港股市再一次被狙击，跌幅60.05%。

➢ 第十股灾：2000年伦敦股市调整

科技泡沫破灭，从6798.10下降至3480.80，跌幅达48.8%。

大盘跌50%，可称为股灾。按比例看，前几次股灾跌幅都在67%左右。 若跌至70%，一般的股民经历一次，肯定不会再想进股市。这是股灾的可怕之处。