为什么孙宏斌和许家印会是两种结局

来源：科河生活网•2026-02-25 10:09•点击：

摘要为什么孙宏斌和许家印会是两种结局近几年，房地产市场下行，曾经高杠杆、高周转、大踏步高歌猛进的房地产巨头们也终于尝到了自己亲手酿下的苦果。恒大以2.4万亿元的总负债排...

为什么孙宏斌和许家印会是两种结局

近几年，房地产市场下行，曾经高杠杆、高周转、大踏步高歌猛进的房地产巨头们也终于尝到了自己亲手酿下的苦果。

恒大以2.4万亿元的总负债排在国内房企负债榜首，但除了恒大之外，还有2家民营房企的总负债也在万亿人民币之上。

它们分别是碧桂园（总负债1.4万亿）、融创（总负债1万亿）。

根据2022年融创中国的年报，2022年销售额为1693亿，同比暴跌超7成；营收967.52亿，同比腰斩；亏损为人民币276.69亿元，比2021年巨亏420亿略有收窄。

同年，融创接连暴雷，多笔债务连续违约，股票停牌近一年，叠加销售下行、融资受阻，融创已被抬入ICU。

和恒大一样，融创中国也申请了境外债务重组。恒大的债务重组，随着许家印的被抓，已基本宣告失败。但令人意外的是，融创的结局与恒大截然不同。

10月5日，香港高等法院批准了融创中国的境外债务重组计划，而此前该计划获得了2019个美元债权人高达99.75%的赞成票，债务总额通过率为98.3%，这样高通过率的投票结果也刷新了近几年的记录。

可以说，孙宏斌成功上岸了。相信这一刻，崩溃边缘的孙宏斌应是喜极而泣。

孙宏斌何许人也，他为何做到了连前中国首富许家印都未能做到的事情？

—— 问题1：孙宏斌何许人也？

起底孙宏斌的过往，两落两起，半生浮沉，堪称传奇

✔少年聪颖，出类拔萃

孙宏斌1963年，出生于山西省运城市临猗县的一个小村落，家中兄弟四人，他是老大，从小独立。1978年考入武汉水利电力学院，1985年取得清华大学工学硕士学位，可谓是出类拔萃。

✔加入联想，身居高位，身陷囹圄

1988年，加入联想。不到两年时间，从普通员工升为主任经理，1990年被破格提拔为联想集团企业发展部经理，深受联想当家人柳传志的喜爱。也正是柳传志的喜爱，孙宏斌年少轻狂，因怀疑挪用公款，被判处有期徒刑5年（后来，孙宏斌要求法院重审此案，被证实他是无罪）。这也是孙宏斌人生中的第一次重大挫折。

✔创立顺驰，天津老大，志在全国

1994年，孙宏斌刑满出狱后，创立了顺驰，进入地产界。孙宏斌被柳传志送进监狱，但他出狱后没有怀恨在心，而是与柳传志冰释前嫌，并在柳传志和中科集团董事长周小宁的支持下，顺驰和联想集团、中科集团成立天津中科联想房地产开发有限公司。

此后，顺驰集团一骑绝尘，逐渐成为当地绝对的“大哥大”，占到一级市场15%的市场份额，并逐渐在北京和上海开设了分支机构。顺驰房地产的品牌在天津家喻户晓，在天津有60多家房地产销售网络，并成为当地最大的房地产商。

2002年之前，顺驰在天津开发的房地产住宅项目，市场占有率高达30%-40%。这个30%-40%是什么概念，打个比方，万科，在强势城市的占有率都很难突破3%。可想而知，当年顺驰的厉害。

✔疯狂扩张，资金断裂，黯然退出

2003年，在中城房网重庆会议上，孙宏斌曾当面向王石下战书，要成为中国房地产的“一哥”。不满足于地方称王的孙宏斌，在2003年开始大规模大范围全国性扩张，疯狂拿地，快速运作项目，销售回款后再次疯狂拿地，进入下一个循环。

2005年孙宏斌的事业达到了顶峰。但在辉煌背后，随之而来的便是种种传闻，资金不足、质量门等。处于巅峰的孙宏斌完全忽略了种种隐患，而是继续着疯狂的跃进，想继续他的辉煌。

2006年，国家宏观调控，顺驰资金链断裂的传闻被证实。最终，孙宏斌不得不在当年将一手创建的顺驰控股权转手给香港上市公司路劲基建，结束了顺驰的孙宏斌疯狂时代。这是孙宏斌人生中的第二次重大挫折。

✔另起融创，从头再来

顺驰失败后，孙宏斌并没有气馁，又创立了融创地产。仍然从天津起家，陆续进入重庆、北京等城市。经过多年的努力，融创地产逐渐发展壮大。最辉煌的时候，融创地产的销售额和利润额已跃居全国第四位。

然而，顺驰的剧本，又在融创的身上重演，融创面临生死危机。这是孙宏斌人生中的第三次重大危机。然而这一次，孙宏斌的运气似乎好了许多。

——问题2：孙宏斌为何能做到连前中国首富许家印都未能做到的事情？

✔白衣骑士的人格魅力

孙宏斌因柳传志而进监狱，出狱后能冰释前嫌，足以说明其胸怀大度。孙宏斌在业内也有白衣骑士之称，经常解他人于危难，堪比及时雨宋江。

2014年，浙江绿城地产陷入了资金危机，融创地产投资63亿港元拯救了绿城。然而，后来绿城老板宋卫平反悔，股权交易未能成功，融创地产遭受了不小的损失。即便如此，孙宏斌仍然豪爽地说： “你永远是我大哥。”

此后，融创地产在收购深圳佳兆业和南京雨润时，遇到了与浙江绿城相似的情况，导致经济损失。然而，孙宏斌并未计较。

孙宏斌还投资了160亿用于贾跃亭的乐视，可惜最后以失败告终，在后来的财报发布会上，孙宏斌直接泪洒当场，还说希望大家给企业家多一些宽容。

贾跃亭和孙宏斌

✔保交楼、化解债务的实际努力

实控人输血 —— 孙宏斌这些年从融创拿走了102亿的分红，但也无偿给融创借款，输血了40多亿的资金。

出售资产降负债 —— 2021年3月，融创将西双版纳环球世纪会展旅游公司70%股权转让给中融信托；11月1日，融创以16.73亿元的作价将杭州的两个项目出售给了滨江集团；11月8日，融创将商管公司以18亿元出售给了融创服务集团；12月，融创以26.8亿元的价格将上海虹桥商务区写字楼、杭州核心地段酒店及写字楼三个项目出售；2022年1月，融创又将昆明融创文旅城二期40%股权转让予华发，转让价格为14亿元，包括现金代价12亿元、债权2亿元。

保交楼的成绩 —— 2023年上半年，融创在全国62个城市已交付133个项目，合计11.8万套，位列中国指数研究院全国交付套数第二位。

极有诚意的化债方案 ——为了解决债务问题，孙宏斌不惜“押”上自己的身家和信誉，为一些债券提供无限连带责任保证担保。也就是说钱还不上了，孙宏斌必须拿自己的资产来还。

为了还债，孙宏斌拿出了十分诚意，不惜失去融创的实控人地位。不但调低了债转股的转股价，还将美元债重组中强制可转换债券的最高限额，由22亿美元上调至27.5亿美元。

2022年底，孙宏斌在融创的持股比例是38.75%，这次重组方案通过，他的持股将会跌到30%的危险边缘，或将失去融创中国实控人地位。